本周，多位美联储官员相继发声，对物价压力表达强烈担忧，巩固了市场对于12月加息的预期，美联储副主席杰斐逊是本周最后一位表态的官员。 北京时间2026年11月14日，美联储副主席杰斐逊发表最新公开讲话，就美国当前经济形势、通胀走势及后续货币政策路径释放信号。他着重强调，通胀走势已成为美联储研判货币政策立场、评估是否进一步调整利率的核心依据，未来所有政策变动均将基于经济数据趋势、市场前景及风险平衡审慎推进，为年末美联储货币政策走向提供重要参考。 在对当下美国经济基本面的研判中，杰斐逊指出，自美联储10月政策会议以来，美国整体经济运行展现出较强韧性。当前国内经济活动保持平稳扩张态势，劳动力市场整体状况稳健，就业市场未出现明显降温信号，为经济持续复苏提供了支撑。但与此同时，市场价格压力持续存续，通胀高企的核心问题尚未得到根本性缓解。 杰斐逊结合最新经济数据明确表态，10月多项通胀相关指标印证，美国通胀水平依旧大幅高于美联储2%的长期政策目标，物价上涨的持续性风险不容忽视。相较于经济增长、就业等其他经济维度，当前通胀走势对货币政策的约束性更强，是美联储权衡是否进一步加息、维持利率不变或调整政策节奏的首要参考指标。“通胀走势是判断货币政策合适立场的核心信号，所有政策考量都将围绕通胀演变轨迹展开。”杰斐逊在讲话中着重强调。 针对后续货币政策操作思路，这位美联储副主席释放出典型的“数据依赖型”政策导向。他表示，美联储不会预设政策路径，后续任何货币政策调整，都不会基于单一数据或短期市场波动贸然决策，而是通过全面审视各类经济数据的持续趋势、动态更新的经济前景预判，以及通胀、就业、外部冲击等多维度风险的平衡状态，做出审慎、适度的政策调控。 此外，杰斐逊特别提及对能源价格波动的担忧。他认为，能源价格的持续上涨是当前推升物价压力、扰动通胀回落的重要变量，潜在的能源价格上行风险，或将延缓通胀回归政策目标的进程，也是美联储后续政策制定中需要持续跟踪的关键风险点。 本周，美国劳工统计局发布月度通胀数据，10月份商品和服务价格上涨超出预期，这为美联储在降低通胀的斗争中发出了新信号。 消费者价格指数，作为美国经济整体成本的广泛指标，经季节调整后环比上涨了0.4%，道琼斯调查的经济学家预计涨幅为0.3%。剔除波动较大的食品和能源的核心CPI上涨0.3%，预期上涨0.2%。 责编：彭 勃 制作：张晓晶 校对：杨舒欣 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关行为主体法律责任的权利。 特别
